因为在建仓时两个期权一般都是虚值，而短期期权在虚值且到期时间短的情况下很难盈利，所以正向差期策略本质上更像是一个利用卖出近期期权来减少成本的看涨或看跌期权。如果在短期期权到期前标的资产价格上涨，理智的交易者应当在组合有盈利的时候就
中国第一家期货期权门户网站,期权中国网（www.qiquanchina.com）隶属于北京奥佩森投资管理有限公司,创立于2012年11月,是国内第一家期货期权垂直门户网站.网站专注于期货,期权投资交流服务领域,力求为期权投资者提供更加丰富的业内资讯,交易技巧以及专业人士的建议点评,同时也广邀业内资深投资人
最大风险 净权利金 风险有限 利润也有限 最大收益 （高执行价格-低执行价格）-最大风险 损益平衡点 低执行价格+最大风险或高执行价格-最大收益 执行后部位 买低卖高 图例 3月14日CBOT小麦期权行情表 执行价格 看涨期权权利金 看跌期权权利金 5月 7月 9月 5月 7 【初窥蝶式价差期权策略】根据合约类型和买卖方向，蝶式价差策略可以分为买入认购蝶式价差策略、卖出认购蝶式价差策略、买入认沽蝶式价差 投资者可考虑构建牛市价差组合。由于近期铜价波动的收窄，期权隐含波动率下行的可能性更大，建议选择构建牛市看跌价差组合，即卖出一定数量看跌期权的同时，买入相同数量、相同到期日，但行权价格较低的看跌期权。 期权期货比较： 到期日价格 看涨期权买方损益 期货多头损益 160 1500 2000 155 1000 1500 150 500 1000 145 0 500 143 -200 300 142 -300 200 140 -500 0 135 -500 -500 110 -500 -3000 70 -500 -7000 30 -500 -11000 0 -500 14000 看跌期权买方与期货空头风险收益比较 100张微软公司股票看跌期权，实施价格90 牛市看跌价差组合策略是卖出一个平值看跌期权，再买入一个执行价格更低的虚值看跌期权来降低潜在的最大损失。当持有牛市看跌期权组合时，投资者对行情的展望是价格在一定范围内变动或者上涨。该策略在构建之初就收到了净期权费。 平值档位为4000，则持有1手if多头，则需要买入3手2020年2月份到期、行权价格为4000点的认沽期权构建保护性看跌期权组合进行保护。若下跌过程中，期现的价差收窄，期货相比指数跌得更快，则建议持有if期货多头者止盈出场即可。 3、将if换成股指期权
共同点——他们都 2113 是契约，如 5261 果不能通过“ 市场 交易 4102 价格差"获利，都 是废 纸。 1653 差异—— 股票， 是股 权，股东享受分红等盈利。 债券，是债权，债主享受利息。 期货，是商品买卖权合约，持有人到期实物交割，可以按照原价买入或者卖出实物获利。 最差的市场情况在a或者低于a。在这种情况下,看涨和看跌期权终止时都没有价值，交易商只损失期权权利金。 小技巧 通过将履约价格提高到b以上，最大潜在利润也会增加，但同时所付的期权权利金也在增加, 实现较高履约价格的可能性会缩小。一般来说,你如果 蝶式套利是跨期套利中的又一种常见形式。它是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。由于较近月份和较远月份的期货合约分别处于居中月份的两侧，形同蝴蝶的两个翅膀，因此称之为蝶式套利。蝶式期权策略的风险与盈利都是有限的，包括一手牛市套利和一手熊市套利，并且 牛市看涨期权价差(bull call spread)牛市看涨期权价差是指投资者在买进一个协定价格较低的看涨期权的同时，又卖出一个标的物相同、到期日也相同，但协定价格较高的看涨期权。对看涨期权而言，协定价格较低，则期权费较高；反之，协定价格较高，则期权费较低。
2014年3月26日 看涨期权和看跌期权的立权人(卖家)有义务买入或卖出。这意味着立权人可能被要求 兑现买入或卖出的承诺。 现在我们已经了解了期权合约的交易 乍一看，该投资组合涉及看涨期权、看跌期权、标的期货三类共8个头寸，一时很 交易手续费、买卖点差需要实实在在付出，保证金也是要被占用的，不能挪作他 在清晰的功能表上交易现货、看涨期权、看跌期权与组合策略. 组合策略（比如利差 与风险逆转）的点差自动下降. 新集成策略指南助您构建正确的交易单子。
看涨策略意味着投资者相信股票价值会上涨，而看跌策略则意味着相反。 使用点差 期权作为一致的投资策略具有多个优势。 交易成本较低：卖出的期权可以抵消买
芝商所衍生品智库 芝商所衍生品智库为您提供丰富的期货交易学习资源，无论您是衍生品市场的新手，还是希望提高技能经验丰富的交易者，我们的课程将帮助您深化期货知识，提高对衍生品市场的理解。 若交易者卖出看跌期权，在执行日到期之前股价没有跌到执行价格之下，则交易者获得期权费作为利润； 反之，在执行日到期前股价跌到执行价格之下，交易者将损失期权费，和价差(执行价格-市场价格)。 期权期货比较： 到期日价格 看涨期权买方损益 期货多头损益 160 1500 2000 155 1000 1500 150 500 1000 145 0 500 143 -200 300 142 -300 200 140 -500 0 135 -500 -500 110 -500 -3000 70 -500 -7000 30 -500 -11000 0 -500 14000 看跌期权买方与期货空头风险收益比较 100张微软公司股票看跌期权，实施价格90
熊市价差期权(Bear Spreads）熊市价差期权又称空头价差期权，是指买入某一执行价格的股票看跌期权并出售较低执行价格的该股票看跌期权，且两个期权到期日相同。或者买入看涨期权并卖出较低执行价格的看涨期权。该策略的构造方式有下面二种：
期权买方风险有限，收益无限？ 刚接触期权的投资者大多倾向于做期权买方，因为单从到期损益来看，期权买方的最大损失为所投入的权利金，而收益却是无限的；鉴于期权交易的零和特征，期权卖方则收益有限，损失无限。
相反，在看跌期权中，随着执行价格的下降，期权的价格会下降，执 行价格较高期权的价值总是大于执行价格较低的期权的价值。 因而在 看跌期权中，由于 K12，则有 P12。 下图分别表示通过看涨期权组合和看跌期权组合构成的牛市差 价策略示意。 Fig.1.
期权是有到期日的标准化合约。买方必须面对这一点，与现货交易不同，期权权利不是无限期的。投资者在交易期权过程中，要避免做对了方向，做错了时间。最糟糕的情况莫过于：买入看涨（看跌）期权，在期权到期后，标的价格才大幅上涨（下跌）。 本文以沪深300股指期权为例，介绍如何捕捉期权盒式价差策略的交易机会，文中以日数据举例，更精细化地研究盒式价差策略，平时还可以选择使用分钟数据。 设置k1=4000点、k2=4100点，选取io2月合约进行价差构建，100点就是价差在到期日要回归的值。我们可以在
如何通过外汇交易赚钱
芝加哥期权交易所（CBOE）美国最大的期权交易所，挂牌期权的创始人, 期权 换 句话说，在出售持保组合时，在卖出看涨期权和看跌期权的同时，投资者已经持
蝶式套利是跨期套利中的又一种常见形式。它是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。由于较近月份和较远月份的期货合约分别处于居中月份的两侧，形同蝴蝶的两个翅膀，因此称之为蝶式套利。 看涨策略意味着投资者相信股票价值会上涨，而看跌策略则意味着相反。 使用点差 期权作为一致的投资策略具有多个优势。 交易成本较低：卖出的期权可以抵消买